2 когнитивные ошибки, которые мешают зарабатывать на инвестициях

Для того чтобы увеличить прибыль и минимизировать риски, инвесторам необходимо придерживаться логики и действовать рационально. Но на практике все может быть не так гладко, как кажется. Исследования показывают, что часто люди терпят убытки из-за неудачного выбора момента для проведения операций. Причина этому не в инструментах рынка, а в решениях, которые принимаются под воздействием эмоций.

Давайте разберемся, почему это происходит. Для того чтобы находить выгодные предложения и заключать успешные сделки, инвестору необходимо следовать рациональному подходу и мыслить логически.

Однако на поведение человека сильное влияние оказывают эмоции — об этой проблеме еще в 1936 году писал Джон Мейнард Кейнс в своем труде «Общая теория занятости, процента и денег». Эмоции заставляют отклоняться от первоначального плана и совершать импульсивные действия, бездумно продавая или покупая ценные бумаги. И результат таких сделок чаще всего оказывается негативным.

Кейнс также был первым, кто утверждал, что особенно страх и жадность приводят к образованию финансовых пузырей и последующим резким падениям котировок на фондовом рынке.

При росте цен на активы у инвесторов просыпается жадность: они боятся упустить легкую прибыль. Спрос на активы растет, за ним увеличивается и цена. Иногда она становится существенно выше любых реалистичных оценок стоимости бизнеса.

В результате рост цен приводит к образованию «пузыря», то есть необоснованно высоким котировкам с последующим их резким падением. Точно так же при уменьшении цен инвесторы могут продавать бумаги в убыток из-за страха потерять весь капитал или же увеличивать инвестиции в убыточные активы с надеждой на быстрый рост. Обе эти стратегии в большинстве случаев приводят к потерям.

Интересно, что далеко не в каждой области экономики инвесторы столь подвержены влиянию эмоций. Рассмотрим пример из области недвижимости: если бы вы знали, что пару месяцев назад аналогичное жилье в этом районе стоило значительно меньше, вы бы купили его за более высокую цену?

Очевидно, что нет. На фондовом рынке «пузыри» формируются и лопаются постоянно — достаточно посмотреть на любой график котировок финансовых активов за несколько десятилетий.

Изобретение интернета в конце 1990-х годов привело к тому, что только ленивый не инвестировал в технологические компании США в начале 2000-х годов. Перспективы грандиозных изменений вызывали колоссальный спрос на акции данных компаний, а предложение было ограничено.

Индекс фирм, акции которых обращались на американской бирже NASDAQ, вырос с 1995 года до марта 2000 года на 400%, так как спрос на акции этих компаний многократно превышал предложение.

Нереалистические ожидания аналитиков, завышенные оценки компаний и отсутствие здравого смысла со стороны инвесторов были повседневными явлениями. Инвестиции в такие акции росли от месяца к месяцу до тех пор, пока не началось резкое падение котировок в марте 2000 года. Индекс продолжал снижаться более двух лет, потеряв около 80% предшествующего роста.

Это один из самых ярких примеров того, как неразумные ожидания и жадность могут привести к финансовой катастрофе.

Такие случаи далеко не единичны: достаточно вспомнить индекс акций развивающихся рынков или финансовый кризис 2007–2008 годов.

Инвесторам свойственны страх и жадность — это естественные человеческие черты. Нельзя полностью избавиться от них, но можно осознавать их влияние на свои решения. Для большинства людей потери перевешивают радость от полученной прибыли того же размера.

При составлении своего инвестиционного портфеля разумным будет учитывать комфортный уровень возможных потерь и выбирать соответствующие инструменты: консервативные для сохранности капитала или более рискованные для возможной высокой доходности.

Важно помнить о диверсификации портфеля: распределите свой капитал по различным активам с разными уровнями риска для минимизации потенциальных потерь.

Также следует повышать свой финансовый IQ: изучайте информацию о компаниях, отраслях и трендах на фондовом рынке.

В конечном счете нет одного правильного ответа на вопрос о том, стоит ли инвестировать сейчас или нет — каждый должен принимать свое собственное обоснованное решение.